概念的火花往往能瞬間點(diǎn)燃股價(jià)，但當(dāng)潮水退去，業(yè)績(jī)才是支撐市值的根本。

中國(guó)一重（SH601106，股價(jià)6.00元，市值411.47億元），因被市場(chǎng)列入熱門(mén)的“可控核聚變”概念股行列，股價(jià)自2025年12月以來(lái)開(kāi)啟上漲模式，累計(jì)漲幅偏離值高達(dá)92.93%。

近日，中國(guó)一重在短短一周內(nèi)連續(xù)發(fā)布多份異動(dòng)公告與風(fēng)險(xiǎn)提示，公告中不僅明確澄清公司在“可控核聚變”領(lǐng)域的業(yè)務(wù)尚未形成收入，更直言公司正面臨經(jīng)營(yíng)虧損的現(xiàn)實(shí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一邊是處于歷史高位的股價(jià)、高達(dá)13.09%的日換手率，另一邊則是三季度歸母凈利潤(rùn)虧損超7800萬(wàn)元的業(yè)績(jī)報(bào)表。在這場(chǎng)概念與業(yè)績(jī)的劇烈背離中，投資者究竟是在擁抱未來(lái)，還是在火中取栗？

公司澄清：僅有少量配件項(xiàng)目，且無(wú)營(yíng)收

近期，A股市場(chǎng)對(duì)于前沿科技概念的追捧熱度不減，其中“可控核聚變”概念更是成為資金追逐的焦點(diǎn)。

1月13日晚間，中國(guó)一重再次發(fā)布股票交易異動(dòng)公告。公告顯示，公司股票交易價(jià)格在2026年1月9日、1月12日及1月13日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)，日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。

這波上漲行情始于2025年底。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月以來(lái)，中國(guó)一重的收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值已高達(dá)92.93%。

面對(duì)股價(jià)的“火箭式”躥升，中國(guó)一重明確表示，公司被列入“可控核聚變”概念股，但截至目前，公司僅承接極少量相關(guān)配件項(xiàng)目，且相關(guān)產(chǎn)品尚未形成收入。

經(jīng)中國(guó)一重確認(rèn)，截至公告披露日，上市公司及控股股東均不存在對(duì)應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、收購(gòu)、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和注入等可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)。

中國(guó)一重還自查后透露，截至公告披露日，公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，主營(yíng)業(yè)務(wù)、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，生產(chǎn)成本和銷(xiāo)售未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序正常。

中國(guó)一重董事會(huì)及管理層在公告中強(qiáng)調(diào)，目前，公司股價(jià)已處于近年歷史高點(diǎn)，剔除大盤(pán)整體影響后的實(shí)際波動(dòng)幅度較大，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

基本面難撐高股價(jià)

上市公司還在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中指出：“公司存在經(jīng)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱中國(guó)一重近幾個(gè)報(bào)告期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的表現(xiàn)難言樂(lè)觀。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.3億元，較上年同期下降51.99%；其中，第三季度單季營(yíng)業(yè)收入為18.49億元，同比下滑62.23%。

對(duì)于營(yíng)收的劇烈縮減，中國(guó)一重解釋稱(chēng)，主要原因是公司聚焦主責(zé)主業(yè)，主動(dòng)退出了與主業(yè)關(guān)聯(lián)性不高的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。這一戰(zhàn)略調(diào)整雖然有助于公司長(zhǎng)期的資源優(yōu)化，但在短期內(nèi)對(duì)營(yíng)收規(guī)模造成了顯著沖擊。

在凈利潤(rùn)方面，2025年前三季度，歸母凈利潤(rùn)為-7859.95萬(wàn)元。盡管相較于2024年同期-1.83億元的虧損額有所收窄，但公司依然處于虧損之中。值得注意的是，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)在2025年前三季度為-1.93億元，顯示出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力仍有待修復(fù)。

除了業(yè)績(jī)層面的壓力，二級(jí)市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)也發(fā)出了預(yù)警信號(hào)。中國(guó)一重公告顯示，2026年1月13日當(dāng)天，中國(guó)一重的股票換手率達(dá)到了13.09%。這一數(shù)據(jù)明顯高于公司日常的換手率水平。

通常而言，高換手率往往伴隨著股價(jià)的高波動(dòng)性。中國(guó)一重在公告中坦言，鑒于近期公司股票價(jià)格波動(dòng)較大，存在公司股票短期上漲過(guò)快可能出現(xiàn)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

公司目前的“含核量”極低且無(wú)相關(guān)收入，疊加主業(yè)營(yíng)收腰斬、凈利潤(rùn)虧損的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，以及高位高換手率的交易特征，投資風(fēng)險(xiǎn)已不容小覷。

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